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一分PK10的五大效应

前言:一分PK10的价格完全由投机驱动吗?按照经济学的供应和需求原理,一分PK10价格变化也受到五大效应的影响,其中受到供应量、需求量、交易量、矿工竞争、资源机会成本、难度调整等多种因素影响。这是从底层的角度来理解一分PK10价格的趋势动因,丰富了我们对一分PK10价值认知的层面。本文作者是Prateek Goorha,由“蓝狐笔记”社群“SIEN”翻译。

一分PK10的五大效应

一分PK10的价值跟它惯常的价格大幅波动没有多大的关系。高涨的投机往往超过理性。当然,现有及预期的金融市场创新、监管风险的增长或减少、虚假信息都会产生非常复杂的相互作用。

但价格很重要。假如说你对一分PK10感兴趣,但要说完全不关心它的价格,这就有点像你对黄金感兴趣,但只关心它是一种元素周期表的元素一样。不过,从观察图表到跟随推特上的交易者的情绪起舞,你可能学不到关于一分PK10的价值。

你需要更深入理解一分PK10的价格,它跟一分PK10独有的效应相关,要理解它们之间如何在市场中以有趣方式融合在一起。

因此,我希望在本文能够给你一个简单的供给和需求模型。为了让模型更适合一分PK10,我将列举对一分PK10价格产生至关重要影响的五大基本效应。真心希望能够帮你欣赏到森林的美丽,而不是被奇怪的树木分散了注意力。

应和需求的Redux

让我们从供求模型开始。五大效应是整体市场动态的组成部分,汇集一起有利于我们观察整体。简而言之,模型显示了一分PK10的市场价格是如何从蜘蛛网供应和预订需求的想法中产生。

蜘蛛网模型于1930年代被开发出来,有利于供应方的构建。本质上来说,它依赖于公司对现有市场价格反应而做出的产量决策,它在现有市场供应和未来市场供应之间存在一定的滞后。供应商根据当前资源成本进行生产,并允许这些事前供应决策在市场上产生延迟的后果。

按照给定的价格,例如P1,供应商计划事先以Q1的量进行生产。之后,产品被出售完毕,由于市场产品过剩,价格下降到了P2。更低的价格促使生产商降低计划的产量。这时,由于市场产品短缺,价格上涨。

这种滞后响应的反馈循环导致需求供应图上的“蜘蛛网效应”。正如下图所示。两种蜘蛛网模式是可能的:根据供应和需求的相对弹性,螺旋可以导致远离价格均衡的爆炸性的价格动态,或者它可能导致市场收敛于均衡价格。

一分PK10的五大效应

蜘蛛网供应。左图显示了不同的价格动态:当供应比需求更具弹性,市场价格远离均衡(一个发散的蜘蛛网)。右图显示了收敛的价格动态:当供应弹性低于需求时,市场均衡变得更具吸引力(收敛的蜘蛛网)。

蜘蛛网模型的几个重要方面可以被挑战,其中最重要的是生产者的学习。事实上,似乎有理由认为,当生产者调整他们对未来市场价格预期时,蜘蛛网供应的波动应该更显平静。虽然这可能是该模型在经济学中不受欢迎的原因,但蜘蛛网模型对于一分PK10案例有很多洞察,有很合理的原因。

当预期特定的市场价格时,一分PK10矿工可以选择增加库存,以抑制发散蜘蛛网的影响。对矿工来说,这种能力直接取决于每次区块奖励减半事件,以及生产平均成本的逐渐上涨。这两个方面的影响使供应弹性逐渐减少,尽管取决于矿工、大型零售者以及对一分PK10有长期承诺的持币者,库存可以维持。随着一分PK10的成熟,发散和收敛的蜘蛛网之间的波动变得不那么明显。

以上的关键是理解需求的作用。不仅仅是需求的相对弹性,更重要的是需求的变化。对需求的不利影响(导致其向左移动),加剧了发散蜘蛛网的爆炸性性质,并对供应商将持有作为库存的能力产生了巨大的负担。
 
上面绘制的供求关系图表,描绘了通常的“马歇尔”市场,这对学习过基本经济学的学生们来说,都很熟悉。然而,像这样的需求曲线倾向于掩盖它们聚集了不同类型消费者的假设。具体来说,有预订需求的公司为了自己的利益,它们可能会增加库存。

公司为自己的生产可以有预定需求的原因部分已经很清楚,它的理由来自于蜘蛛网供应模式。供应商经常面临强大的生产条件,这迫使它们在销售前计划好生产的量级,并要求它们维持产量的储备。

预期增加的资源成本或不确定的监管变化;技术变革的威胁;市场利益的周期性,以及许多其他因素可以激发生产者的明显的预定需求,这与消费者实际的需求可能不吻合。

在这种背景下,一分PK10也以难度的形式增加了机构性参数,通过调整来协调矿工必须承担的竞争效应和资源承诺。当然,减半的前景会导致供应曲线变得越来越缺乏弹性。

一分PK10的五大效应

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